El primer semestre de 2026 puso a prueba la resiliencia de la industria refresquera mexicana como pocas veces en su historia reciente, la entrada en vigor en enero del nuevo Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas azucaradas.
Que pasó de 1.64 a 3.08 pesos por litro — un incremento del 87 por ciento — generó un impacto inmediato sobre el volumen de ventas de los principales operadores del sector. Grupo Peñafiel, filial mexicana de Keurig Dr Pepper y tercer actor del mercado de refrescos en el país, fue uno de los afectados, aunque su casa matriz reportó que el efecto será de corto plazo y que la recuperación ya está en marcha.
Timothy P. Cofer, director general de Keurig Dr Pepper, reconoció ante inversionistas que "el volumen-mix disminuyó ligeramente en 0.7 puntos porcentuales debido a algunos impactos a corto plazo relacionados con el impuesto a las bebidas en México", pero subrayó que la empresa había anticipado un inicio de año más débil y confía en que las condiciones mejoren a medida que avance el ejercicio.
Sus palabras reflejaron la postura generalizada de la industria: el alza fiscal provocó una contracción inicial del consumo, pero los fundamentales del mercado mexicano siguen siendo sólidos, los números de Keurig Dr Pepper dan sustento a ese optimismo. En el segmento internacional, donde se incluyen las operaciones de México, las ventas netas a tipo de cambio constante crecieron 8.5 por ciento, impulsadas por el desempeño de marcas como Peñafiel, Orange Crush, Squirt y Canada Dry.
La empresa opera en México a través de tres plantas de manufactura ubicadas en Tehuacán, Puebla; Tecámac, Estado de México; y Tlajomulco de Zúñiga, Jalisco, con una capacidad instalada que le permite responder con agilidad a los cambios en la demanda.
El contexto regulatorio explica el tamaño del desafío inicial. El nuevo IEPS no solo elevó la carga fiscal sobre refrescos con azúcar — pasando de 1.64 a 3.08 pesos por litro en su versión más discutida, y llegando hasta 3.80 pesos según otras estimaciones oficiales — sino que por primera vez incorporó a las bebidas light y cero al esquema impositivo, con una cuota de 1.50 pesos por litro.
El objetivo declarado por el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum no fue recaudatorio sino de salud pública: México enfrenta una crisis de obesidad y diabetes que afecta a casi ocho de cada diez adultos, y el IEPS a bebidas azucaradas se diseñó explícitamente para reducir su consumo.
Para los fabricantes, el efecto práctico fue un encarecimiento del precio en anaquel que comprimió temporalmente la demanda en los segmentos de menor poder adquisitivo. Una botella de 600 mililitros paga casi el doble de impuesto que antes del ajuste, y la industria trasladó parte de ese costo al consumidor final, lo que se tradujo en caídas de volumen en el primer trimestre en varios operadores.
La recuperación, sin embargo, ya muestra señales concretas. El mercado mexicano de bebidas no alcohólicas tiene una base de consumo estructuralmente robusta, con categorías como agua mineral, bebidas funcionales e isotónicas que crecen a tasas superiores al promedio regional. Keurig Dr Pepper mantiene su apuesta estratégica en México, donde consolida su posición con un portafolio de más de 125 marcas y distribución nacional.
La perspectiva de largo plazo del grupo sobre México permanece positiva, como lo reafirmó Cofer al señalar que el segmento internacional continuará siendo un contribuyente importante al crecimiento de la compañía.
